有消息称，百胜中国已以保密形式，向港交所递交上市申请，筹资规模约20亿美元。若消息，这将是继京东、网易之后，又一家选择在二次上市的行业巨头。

　　人们耳熟能详的肯德基、必胜客和塔可贝尔，以及小肥羊、东方既白、黄记煌和COFFii & JOY等连锁餐饮品牌，全是百胜中国旗下品牌。

　　中国烹饪协会发布的《2019年度中国餐饮企业百强分析报告》显示，百胜中国排名第一，而度极高的行业网红海底捞仅排第三。

　　回看去年的业绩，百胜中国2019年全年营收87.76亿美元（约614亿人民币），同比增长4%；实现净利润7.13亿美元，同比增长1%；经调整净利润为7.29亿美元，同比增长20%。

　　截止2019年末，百胜中国餐厅数为9200家，其中肯德基门店6534家，必胜客门店2281家，其他餐厅门店数385家。

　　上市消息传出的6月17日，百胜中国单日涨超7%，并在6月19日创出了历史新高。可见，资本市场对于餐饮类中概股还是颇为青睐。

　　但截止2020年7月27日，百胜中国的市值为198亿美金，折合港币1534亿，低于市值为1800多亿港币的海底捞。

　　如今30多年过去，肯德基当年的“老8款”，已演变成几十种常规菜品可供选择，还多出了粥、烧饼、豆浆、米饭、嫩牛五方、老鸡肉卷等极具中国特色的菜品。

　　被百胜寄予厚望的“东方既白”，背靠跨国餐企，选址一掷千金，供应链上更拥有核心资源，本以为凭借“中国餐饮的精华，肯德基般的”，一定能在国内市场大放异彩。

　　“我们中国人应该还是喜欢吃中国菜。现在消费者需要的，是把中国菜做成肯德基的模式和标准，这个机会很大。”原百胜餐饮集团中国事业部总裁苏敬轼，笃信这一道理。

　　但百胜2009年参股小肥羊；2012年彻底完成并购后，就将原管理层驱离，并在港交所私有化退市。把“中华火锅第一股”搞成“中餐退市第一股”，前后不过3年。

　　2015年，百胜集团决定拆分中国业务，潘伟奇接替苏敬轼成为百胜中国首席执行官，将旗下餐厅转为特许经营模式。

　　2016年百胜中国为拆分发布的招股书中，人们得以窥见东方既白、小肥羊两大中餐品牌的发展状况。

　　截至2015年底，东方既白在华仅有15店，且大部分集中在上海，百胜中国直言其“不被视为公司显著的增长引擎”。小肥羊则只剩250店。

　　对比2014年的小肥羊（400家）和东方既白（30家），两年时间，两大品牌的门店数量接近腰斩。

　　“即便是在上海，东方既白也比较弱势，门店数量和影响力远逊于真功夫、永和大王。这个品牌，前景堪忧。”百胜拆分时，有业内人士感慨道。

　　百胜餐饮2015年年报显示：2013、2014年，小肥羊包括计提商誉、商标减值在内的净损失分别为2.58亿美元、3.61亿美元，严重拖累百胜集团的当年业绩。

　　为重新整合拆分后的业务，2016年，百胜集团不惜“换帅”，将百胜中国从潘伟奇交到“女掌门”屈翠容手中。

　　“新掌门”接手后，大搞数字化转型，陆续推出无人零售、无人甜品站、肯德基汽车穿梭餐厅、大会员体系等。

　　当年，海底捞刚走出四川时，小肥羊已经是全国知名的连锁火锅品牌。但现在，火锅江湖翻天覆地：2019年海底捞营收265.56亿元，同比增长56.49%；呷哺呷哺营收60.30亿元，同比增长27.38%。

　　而曾连续6年稳居中国火锅业老大的小肥羊，如今却被归于百胜中国的“其他业务”中（包括小肥羊、COFFii & JOY、东方既白、塔可贝尔、到家美食会等）。

　　2019年，在百胜中国87.76亿美元（约614亿人民币）营收的大盘子里，肯德基一家占比高达68.82%；必胜客占23.4%；而小肥羊、东方既白等“其他业务”，却录得经营亏损1400万美元。

　　15年来，百胜中国历经3任“掌门”，只是靠着肯德基这棵“大树”好乘凉，至今未在中餐业务上有更大的突破与改变。

　　百胜一开始就认定，用肯德基模式来做标准化中式快餐，一定有市场。但实际上，洋巨头搞起中餐厅，一走来却不伦不类。

　　像“东方既白”，品牌高雅却不易记，既没有真功夫“蒸营养”这样的精准产品定位，又没有类似黄焖鸡米饭的单点爆品，更无法满清禁官2艳女情史跟永和大王、沙县小吃等去拼性价比，结果在品类繁多的中餐馆面前失去竞争力。

　　本来，小肥羊已拥有成熟的管理系统和强大的品牌影响力。但百胜这个“新老板”一来就要搞战略整合，试图将其变成一只“结合”的羊。

　　关店方便了管理，但在最需要大举占领市场的时候却加速淡出市场，小肥羊等于拱手给竞争对头腾出巨大空间，得不偿失。

　　这样的残局，让小肥羊创业团队选择套现离去。在百胜手中，小肥羊从中国火锅老大的上，眼睁睁地彻底边缘化。

　　起家于西北菜的九毛九，主打老坛子酸菜鱼。它通过打造模仿重庆地窖，用传统工艺研制酸菜，了口味独特性。

　　而在品牌扩张过程中，中式快餐企业都从百胜身上意识到，要菜品既少又精、口味稳定，就必须通过“中央厨房”来把控品质，走标准化道。

　　于是，九毛九建立起中央厨房体系，将其布局切割成了面食、调味料、生肉切割、生熟制品共四条生产线，负责所有分店的菜品半成品、成品的配送和加工以及调味料分配，了门店出品的一致性。

　　靠着有求必应的“万能服务”、小肥羊腾退的广阔市场，以及火锅底料的全面标准化，过去五年里，海底捞实现营收年化46.6%、净利润年化54.6%的暴涨。

　　2017年，黄记煌计划赴港上市。招股书显示，2014-2016年，黄记煌营收逐步下滑。此后，一度风传“倒闭”。2019年，不得已卖身百胜中国。

　　但当年小肥羊如日中天，百胜中国都未能成功“出圈”。如今接手下坡的黄记煌，运营难度只增不减。

　　2019年，肯德基、必胜客分别占到百胜中国总营收的68.82%、23.4%，合计占比高达92.22%。

　　但此前，必胜客已尽显颓势。2016-2019年，必胜客同店销售额增长率分别为-7%、1%、-5%、1%，早就是好一年歹一年的日子。

　　百胜中国2020年一季报显示，其总营收17.5亿美元，下降24%（其中，肯德基下降15%、必胜客下降38%）；净利润更是仅有6200万美元，骤降72%。

　　1987年11月12日，挂着“美国肯德基家乡鸡”招牌的美式快餐，和一个面带微笑的白胡子老爷爷，就此走进中国人的生活。

　　这一天，全城百姓蜂拥而至。人们都带着好奇来到前门，光顾这家新生的美式快餐店，哪怕顾客要排队400多米、等上两小时，也要啃鸡翅、尝薯条，跟门口的“山德士上校”合影纪念。

　　那时的肯德基代表着时尚，人们稀奇甚至洋快餐，深刻体会到与中餐的巨大差距，由衷认为“贵但值得”。

　　但当消费升级成为主流趋势，洋快餐带来的感不仅无法成为品牌优势，新兴本土餐饮巨头们的崛起，也通过十多年的市场检验证明——中式快餐并不逊色快餐。

　　2015年12月，美团研究院发布的《中国人海外游餐饮消费报告》就指出，海外中餐馆已高达20多万家，海底捞、全聚德、眉州东坡等中餐馆纷纷走出国门，覆盖188个国家和地区，总数相当于麦当劳门店的5.5倍。

　　在这样的市场下，百胜的中餐品牌都不复领先优势，且很难有再造奇迹的机会。百胜或许也应该明白，自己那套美国本事在今天的中国，已经占不到丝毫便宜了。